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miércoles, 31 de julio de 2013

TECNICAS REUNIDAS: Tocado y hundido? No lo creo, pero un velón así hace MUCHO daño a la estructura de fondo. Malo.


Sin palabras. Ese velón negro es descomunal y desproporcionado. Es en estos casos en los que uno se plantea si operar sin stops es razonable ó no. En una sesión se ha cargado el rango de fluctuación de los DOS meses previos.

¿Y ahora? Pues se han roto todas las referencias. La volatilidad ha dado un SALTO brutal, y mientras no vuelva a caer a niveles medios, no se puede ni debe hacer nada. Salvo que nos guste el valor a medio y largo plazo (es de los buenos, pero quizá no "de los mejores", un notable), y entonces se puede comprar en fases de pánico como la actual.

Mi opinión: mantenerse al margen. Aunque no se hunda (y no lo espero), tampoco creo que pueda reanudar una tendencia alcista que llevaba ya muchos meses interrumpida. En resumen: espero que vuelva al rango lateral de largo plazo una vez encajada la nueva situación.

VISCOFAN: Vamos por buen camino, ahora hace falta que al menos se mantenga en las 2-3 sesiones siguientes


Era (y es) extraño que Viscofán pudiera caer en medio de un entorno alcista. Hace unos días dije que veía continuación bajista de corto plazo. Así ha sido, pero afortunadamente no ha ido muy lejos. El gap alcista y vela blanca de hoy, deberán confirmarse en próximas sesiones. Pero va por buen camino. Recordemos que es uno de los valores (y empresas) brillantes de nuestro mercado, de las sobresalientes que debemos perseguir para incorporar a una cartera nacional. Un valor "seguro", donde por tanto toda corrección bajista es "sospechosa".

POPULAR: Una vuelta en V en gráfico de medio plazo que podría ser muy relevante. Figura en formación


En Junio se fue de 3,30€ a 2,40€ y ha recuperado ese nivel con igual verticalidad. A punto de superar esa referencia, si fuera capaz de REMATAR, no sólo tendríamos una vuelta en "V", sino un "Fallo y Giro": ruptura del soporte 2,80€ en Junio, metiéndose en caída libre, y giro violento al alza, ya veremos si rematando al superar la resistencia 3,30€ DEL TIRÓN (condición necesaria para hablar de figura de Fallo y Giro).

TUB y TRG: Primero rompió Tubacex, en subida libre. Luego Tubos Reunidos, y ambas aguantan arriba. Mantener


La ruptura de TUB es más espectacular y potente, pero la figura de medio y largo plazo es más sugerente en TRG. Si hubiera una corrección en los índices (que por ahora no se intuye a pesar de la sobrecompra), sería difícil que aguantaran. Pero en cualquier caso son claros "mantener", dando sitio para los dientes de sierra del movimiento alcista en curso. Por ahora, los soportes de corto plazo para stop están lejanos: esperar y observar.


ENCE: Niveles y escenario en lo que parece una ruptura alcista de corto plazo. Interesante, me gusta


Superada resistencia 2,40€, soporte para stop corto plazo 2,34€. Me gusta la forma en que ha reforzado soporte 2,30€ tras los sustos de la segunda quincena de julio. La figura de medio plazo sigue siendo alcista.

domingo, 28 de julio de 2013

FACEBOOK COMO SI FUERA UN CHICHARRO: casi +30% en una sesión, así de brutos son los americanos. ¿Cambio de perspectiva?


Facebook sorprendió con la presentación de resultados, y abrió con un gap alcista cercano al 30%. En las semanas anteriores había superado su MME20 y alguna resistencia de corto plazo. No es que estuviera claramente alcista, pero sí había dejado atrás el riesgo de desplome ó tendencia bajista.

¿Cambiamos nuestra opinión sobre el negocio y rentabilidad de Facebook? Acaso de repente está bien valorada y podemos decir que está barata? Superando los 33€ se mete en máximos anuales, por encima del techo de enero. Con ese descomunal y desproporcionado gap alcista, se rompen todas las referencias: durante un tiempo, dejará de ser "analizable" técnicamente. Por ahora me cuesta cambiar radicalmente de perspectiva sobre el valor, no creo que podamos decir que "está barata".

El problema seguramente se debe a unos resultados que sorprendieron a muchos e hicieron saltar todas las alarmas... y los stops de los bajistas (con cortos abiertos).

PROSEGUR: Rompe soporte por segunda vez. ¿Nos lo creemos? En teoría no, pero en ese caso debería recuperarse rápido


En círculos rojos marco los recientes fallos de ruptura de soportes y resistencias de CP. Han crecido los niveles de ruido y volatilidad, y al principio pensé que era reafirmación de soporte y tendencia alcista de fondo. Ahora tengo mis dudas en vista del soporte que ha caído el viernes...

Sigue en observación.

SHORTDAX KURSINDEX: ¿Comprarías éste gráfico? Una curiosidad q a veces sirve para cambiar el enfoque


¿Posible doble suelo?
Este es el gráfico del índice DAX KURSINDEX, es decir, el DAX INVERTIDO. A veces nuestro cerebro es más capaz de comprar / vender si lo vemos al revés. Quizá no sea el caso... aunque en gráfico diario hay quizá un principio de giro: es decir, de caídas en el Dax...


NASDAQ: Aunque espero (¿deseo?) al menos pequeña corrección en índices, al Nasdaq lo veo fuerte. ¿Compensa el riesgo?


Esa consolidación lateral en zona de máximos es señal de fortaleza. Me sorprende en parte considerando las correcciones en Google (mini corrección), Microsoft y Apple, pero ahí está. Quizá termine como el NIKKEI: corrigiendo después de aguantar varias sesiones en lateral, pero aquí no hemos visto una corrección fuerte en las semanas (meses anteriores) que a su vez llegó después de una subida vertical desde finales de 2012.

En resumen, Nikkei y Nasdaq son historias muy (pero que muy) diferentes. En el gráf del Nasdaq sólo veo Fortaleza.

Otra cosa es que la relación riesgo-recompensa sea favorable. En el gráf de largo plazo, está en techo de canal alcista. ¿Es razonable comprar a estos niveles y olvidarse? Si esa consolidación no se traduce en continuación alcista (de corto plazo), el riesgo de "quedarse pillado" es alto. Si pierde la zona del último gap alcista, 3.530-5.560 puntos, entonces ya no estará alcista a corto plazo y habría que cerrar largos. ¿Compensa ese riesgo?

Está alcista, hay fortaleza a corto plazo, y no hay figura de techo y giro, nada de cambio de tendencia. De llegar, en teoría tardará un tiempo en formarse, pero hablamos de figura de techo de medio (e incluso largo) plazo. Por lo tanto, no es un entorno favorable para ponerse corto, para declararse bajista con convicción fuerte, porque eso sería más un arte adivinatorio que una observación objetiva de la realidad.


EL NIKKEI ACABA CEDIENDO EN RESISTENCIA: Podría mostrar camino tras fuerte rebote mayor de lo esperado en Europa y USA


Hasta 6 sesiones ha estado lateral el Nikkei en plena zona de resistencia, y ha acabado cediendo. Veremos hasta dónde, si es capaz de mantener los 13.500 ó 13.200 puntos como mucho, no pasa nada.

En gráf de largo plazo, el rebote ha sido fuerte, y eso es buena señal de fondo, con horizonte largo plazo. Lo más probable: movimiento lateral de largo plazo, durante largos meses, en el rango 12.000-15.000 puntos. Por ahora, no "veo" nada más, al menos desde un punto de vista técnico.

A corto plazo, si el Nikkei ha acabado cediendo posiciones desde la resistencia después de un fuerte rebote, quizá podamos tomarlo como ejemplo para nuestros mercados europeo y americano.


jueves, 25 de julio de 2013

EADS buena ilustración d la situación d mercado: rupturas alcistas de CP en contexto d mala relación riesgo-recompensa


Si miramos el gráf de corto plazo, hoy rompe resistencia y lanza señal de continuación alcista. Es compra. Eso sí, con soporte para stop cercano, que es como debemos tratar este tipo de figuras ahora, puesto que no estamos en zona de hacer cartera de largo plazo en valores que llevan 4 años de tendencia alcista ininterrumpida.

Si miramos el gráf de medio y largo plazo, surgen las dudas: en techo del canal, después de una aceleración alcista en los últimos meses, ¿realmente es una zona atractiva para comprar? ¿Es buena la relación riesgo-recompensa para los que compren ahora, a estos niveles? Parece difícil decir que sí...



miércoles, 24 de julio de 2013

EXOR: Relevante ruptura de resistencia, timing favorable incluso para compras de corto plazo


Uno de mis valores favoritos, sigue dando sensación de fortaleza. La vela blanca de hoy es relevante técnicamente. A seguir.

INDITEX: ¿Podemos dar por terminada la fase correctiva? Podría ser... la figura lo permite. Niveles y estrategia.


Con un doble suelo y varios meses laterales-bajistas, quizá no llegue a dar esa gran oportunidad de compra que muchos esperan en la zona 86-90€. La pequeña vela blanca de hoy es un principio de intento de reanudación alcista, que se anula si vuelve a cerrar por debajo de los 97,60€.

Es un valor que me gusta mucho para tener en cartera, pero me gustaría comprar en una fase de recorte mayor en el mercado. Mientras eso no llegue, las compras son de trading a corto plazo... y quizá si salen bien, se puedan mantener como posición de fondo.

TUBOS REUNIDOS: Configuración técnica de medio-largo plazo interesante, con timing de CP que vuelve a ser favorable


Ese gráfico en velas bisemanales vuelve a situarse por encima de la MME20, y podemos volver a creer en ese escenario de ruptura alcista a medio y largo plazo. Soporte CP en 1,65€.

martes, 23 de julio de 2013

GEOX: Va cogiendo fuerza, un "value" q vengo siguiendo, ha caído más de la cuenta, buena relación riesgo-recompensa


El volumen no es elevado, y eso tiene su lado bueno: no hay presión bajista. Me gusta cómo se ha ido recomponiendo, formando suelo en 1,90€, amagando sustos... sin continuidad bajista.

A medio plazo, hay un potencial doble suelo. No se cumplió mi proyección alcista, y ésta caída no entraba en el guión. Pero siendo otro escenario diferente, la oportunidad alcista vuelve a estar ahí.


AMPER, SPS, CIE, SOLARIA: Chicharros de nuestro mercado con ganas de calentarse en pleno verano. ¿Por qué no?


En el caso de CIE no se trata de un rebote desde mínimos históricos, sino de una continuación alcista de largo plazo, con potencial de subir a máximos históricos (por eso pongo el gráfico en velas mensuales, frente a los otros en velas diarias, donde hoy hemos visto rupturas de resistencias de corto plazo con volumen). CIE es un chicharro por su liquidez, no por la calidad de la empresa (nada que ver con las otras, puramente especulativas).




ENCE: lo bueno es que el soporte ha aguantado bien. Lo malo es q no está alcista. En observación, a MP sigue bien.


Con el revuelo de la reforma energética, Ence vió frustrado lo que parecía una ruptura alcista. No perdemos la esperanza porque su gráfico de medio y largo plazo es muy sugerente, y todavía es posible una potente continuación alcista. Soporte de CP (corto plazo) a 2,30-2,32€, clave para que no se compliquen mucho las cosas.





MICROSOFT, GOOGLE, APPLE: Hoy le toca a Apple, tras la decepción en Google y Microsoft, q formó figura de FyG.


No se esperan sorpresas positivas en los resultados de Apple hoy. La figura de Microsoft tras sus resultados es de hórdago: un FALLO & GIRO (una figura de cosecha propia) que implica al menos un techo relevante en la tendencia de fondo.

El gap bajista es enorme: se come los avances de los últimos DOS meses. Y lo curioso es que se produce justo después del amago de ruptura y continuación alcista, por encima del techo anterior de 35,5€. Por eso es un "fallo" y "giro".

Lo normal en un valor de este peso, es que haya un rebote y cierre parcial de ese gap bajista. Pero el daño está hecho. ¿FIN DE CICLO EN LAS TECNOLÓGICAS USA?

La competencia de SAMSUNG con Apple, nos recuerda una realidad: las empresas Europeas y Americanas (en menor medida), siguen ganando dinero y creciendo gracias a las exportaciones y a la conquista de nuevos mercados y países emergentes en expansión. Pero, ¿qué pasará cuando esos países creen sus propias empresas competitivas? La competencia irá reduciendo márgenes. Y la decadente Europa ya no podrá salvar los muebles gracias al resto del planeta...

HIGH YIELD EMERGING MARKETS: Otro rebote q parece querer dejar atrás la crisis de mayo-junio ¿Fiable? Pues no sé


A punto de cerrar del todo el gap bajista de mediados de junio, este gráfico del ETF de bonos de alto rendimiento de emergentes también nos muestra un foco de riesgo que parece controlado.

No obstante, es sólo un rebote. Francamente, no "veo" nada: es decir, no interpreto ni planteo nada, simplemente ilustro el por qué del rebote en bolsas, una vez extinguidos ó al menos controlados los focos del incendio de mayo-junio en las bolsas.

ORO, MINERAS: Relevante y contundente ruptura de resistencias CP. Reflexión s/ Vivienda en EEUU y pinchazo burbujas


Me llama mucho la atención el rebote del SECTOR INMOBILIARIO EN EEUU, pocos años después del estallido de las subprime. En teoría, tras el pinchazo de una burbuja, no es admisible que se vuelva a hinchar ó que recupere algo de vida tan rápido. Quizá la explicación en EEUU sea que la burbuja estaba en las subprime, en las hipotecas basura, y no en el sector inmobiliario como tal. Pero aún así, es algo muy extraño y sospechoso: no es normal que el sector protagonista de una burbuja recupere protagonismo tan rápido...

En el caso del ORO, como ya dije AQUÍ, considero que no se puede hablar de burbuja. Técnicamente no es correcto. Eso no significa que el ORO no pueda caer hasta los 900$ ó incluso por debajo. Pero hay que tener claro que su función de valor refugio seguirá ahí, y si consideramos que Occidente ha entrado en una crisis estructural de Largo Plazo, entonces no tiene sentido "olvidarse del oro".

Técnicamente no veo figura de suelo y cambio de tendencia. Sólo un rebote, y ya veremos hasta dónde. También la plata y las mineras rompen resistencias al alza. Entramos en fase de rebote donde por ahora no trato de buscar niveles objetivo: simplemente acompañar y observar.



Y en los EMERGENTES: ¿Incendio no apagado pero controlado? El rebote no es tan fuerte pero hay vuelta a la calma


Habría que superar los 40,60$ en cierre semanal (gráfico del ETF de emergentes) para hablar de una vuelta a situación de normalidad. En ese caso, sólo sería volatilidad, aunque dentro de movimiento lateral.

Sigo pensando que hay mucha benevolencia con los emergentes, que se han puesto de moda (al menos en España últimamente) y que se venden teorías que no están contrastadas (como el hecho de que invertir en zonas de crecimiento es rentabilidad asegurada para el inversor).

Por ahora, los rebotes violentos en bolsas se acompañan de situaciones controladas en los focos de riesgo: emergentes, oro, y renta fija (tanto bonos soberanos como corporativos). Pero toda la incertidumbre de fondo en situaciones no sostenibles a largo plazo, sigue existiendo. Si hay rebote, volvemos a la situación y preguntas previas.

CRISIS DE BONOS BASURA: ¿Ya está? El rebote nos devuelve a zona de normalidad ¿Se acabó el susto? Pues seguimos igual


La situación es igual de "absurda" si tenemos en cuenta el diferencial que pagan los bonos basura, es decir, bonos corporativos de alto riesgo (y "alto" rendimiento). Eso indica complacencia, excesiva confianza... o quizá simplemente indica exceso de liquidez que en algún sitio tiene que colocarse.

Tiene sentido: los bancos centrales intervienen, hay liquidez financiera (aunque no en la economía real, al menos en España), y eso hace que suban (ó al menos no caigan) los principales activos y mercados financieros: materias primas, bolsas, y renta fija tanto privada como pública.

La tensión sigue estando ahí, pero es a largo plazo. No me fío, pero insisto: los desequilibrios pueden durar años. Como siempre, el TIMING es determinante.

lunes, 22 de julio de 2013

PSI y MIB: Portugal rompe hoy resistencia de CP, Italia toca siguiente resistencia. ¿Fin del susto? Por ahora, alcistas.


Lo más relevante hoy es la vela del PSI portugués, que rompe los 5.600 puntos y confirma (por si todavía quedaba alguna duda) la figura de "island reversal" del pasado 3 de julio (isla de giro, ó más bien "giro en un día", con gran gap bajista previo y gap alcista posterior).

Cuando veo este tipo de figuras, siempre pienso mal: ¿fallo alcista? Podría ser... pero en ese caso no sería para ser bajista, sino lateral.

También es relevante la ruptura de la directriz bajista. Nada para tirar cohetes, pero suficiente para destacarlo como aspecto técnico positivo, alcista para los mercados.


ACERINOX: Excelente vela blanca que rompe resistencia de CP. Sin volumen y sin euforia, pero me vale. Interesante.


Llevo tiempo detrás de ACX. Arcelor-Mittal lleva unas semanas con ganas de dejar de caer, y ACX no iba detrás. Pero ambas se encuentra en la parte baja del ciclo, y la relación riesgo-recompensa es claramente favorable.

Con la de hoy, son SEIS VELAS BLANCAS CONSECUTIVAS. ¿Presión bajista? No parece que exista realmente. En gráfico de velas bi-semanales, podemos estar en el principio de un gran rebote. Si fuera capaz de seguir al alza hasta superar los 7,80€, tendríamos una figura de Fallo y Giro muy atractiva. Superando MME20 (de 20 velas de dos semanas, es decir, media móvil de 40 semanas), superando directriz bajista.







DIA y BME: dos posibles fallos de ruptura alcista, de diferente calibre, pero a vigilar. Quizá sólo ruido... pero ahí queda.


Tras DOS sesiones por encima de los 19€, BME vuelve a caer por debajo, y lo hace con una vela negra contundente. Llevo semanas hablando de debilidad, y ahora el intento alcista parece estar saliendo mal. No termina de cambiar las sensaciones a positivo...

En el caso de DIA, el fallo podría no ser definitivo, pero tenemos un primer aviso. Sin más, porque el entorno no es bajista (a nivel de índices). Hasta por debajo de los 5,65€ no podemos hablar de sesgo bajista.


KPN explotó: Tiene mucho margen si va en serio, y la figura previa de suelo y giro es bonita. ¿Pull-back CP? A ver...


Gracias al twitter de @Spaniard85, no ha pasado desapercibido el petardazo de KPN hoy, que llevaba varios meses buscando tocar suelo y girarse. Ha tardado unas semanas en cuajar, pero al final llegó.

Cuanta más fuerza tenga, menos retrocederá en intradía. La paradoja es por tanto que si compramos barato, malo. Y con esa dificultad hay que lidiar. Obviamente, lo mejor es haber comprado "antes", y haber aguantado la volatilidad y algún susto. Ahora todavía se puede jugar el escape, pero con la volatilidad disparada, hay que reducir mucho el tamaño de la posición.

No esperaría retroceso mucho más allá de 1,77€ para la jugada especulativa de corto plazo. Podría seguir subiendo mañana mismo, ó consolidar 1-3 días para seguir subiendo. La versión "menos fuerte", sería un pull-back hacia 1,68€.

A medio-largo plazo, en velas de dos semanas, podemos ver el potencial. Un rebote hacia 2,50-2,70€ sería muy normal. Como mínimo hacia la zona 2,20€.




Tremenda GAMESA: el gráf relevante es de LP en velas mensuales, tras 12 meses subiendo (desde ago-12, x5). Niveles


Y en realidad aún sigue muy lejos de un retroceso "suave" del 23% según ratios de Fibonacci, lo cual se explica por la caída desde los 35€ hasta 1€. Gracias a esa caída tan brutal, ahora rebota de 1€ a 5€ con todavía recorrido hasta los 8,7€ (retroceso 23%).

No pensé que pudiera tener tanta fuerza después de superar los 4€. Ya veremos cómo acaba, para mí todo ésto es ilusorio: el que ganó con parte del rebote desde mínimos, seguramente ya no está dentro, y el que está ganando ahora es un operador de corto plazo, que está jugando con fuego.

Los "inversores" de largo plazo, seguramente siguen perdiendo dinero a pesar del rebote explosivo.

DAX SMALL CAPS: Una referencia adicional para vigilar un posible giro bajista. Niveles y escenario en zona de máximos


Como dije ayer, la sesión del jueves pasado es clave: en zona de resistencias, en vez de caer, los índices europeos rompieron al alza. ¿Fiable ó trampa alcista? Por ahora, aguantan sin sensación de peligro, después de un amago bajista contundente a finales de junio, sin consecuencias duraderas.

Por lo tanto, alcistas. Estemos dentro ó no, queramos comprar ó no, el sesgo de corto plazo es alcista. Si nuestro escenario de fondo a medio y largo plazo es bajista, debemos buscar momentos en los que el sesgo de corto plazo es bajista.

Si el índice MDAX (Mid caps DAX) se girara a la baja y cerrara por debajo de los 13.980-14.000 puntos, tendríamos una primera señal bajista (tras fallo alcista). Es la referencia a tener en mente.

domingo, 21 de julio de 2013

MICROSOFT: Resultados peor de lo esperado, y cae un 11,40% frenando índices USA. Tema de Margin Profits es clave


Uno de los argumentos de Siegel es que la tecnología tiene márgenes más elevados. Pues bien, primero fue Apple que se cayó de las nubes... tanto en su cotización como en las expectativas empresariales, en vista de la dura competencia de Samsung y resto de asiáticas.

Ahora le toca el turno a MICROSOFT, que ganó 66 centavos frente a los 75 esperados. La caída es contundente, no sólo porque sea de un 11%, sino sobre todo por lo que representa en su gráfico, de reducida volatilidad implícita. No será fácil recuperarse de un golpe tan duro. La tendencia alcista no ha sufrido sólo un accidente: el riesgo es que la interrupción alcista sea definitiva.

La señal de debilidad a corto plazo es clara. Volumen explota, y tras el enorme gap bajista de apertura, la vela es negra (y de tamaño relevante), es decir, la negociación intradía es bajista.

ACS: Rompe resistencia de corto plazo en entorno alcista de fondo. Escenario y niveles clave a corto y medio plazo.


Todavía tiene zona de resistencia entre 20,60 y 20,90€, pero el sesgo ya es alcista. Sólo un cierre por debajo de los 19,70€ marcaría un fallo de la figura de ruptura de continuación alcista, que adquiere toda su amplitud en el gráfico de largo plazo y su canalización alcista.



TECNICAS REUNIDAS: Buena empresa, el valor lleva mucho tiempo dormido en bolsa. Hay un 1er intento de despertar


Soporte clave en la zona de los 35€, si lo pierde, se anula el inicio de escenario alcista que dibuja desde hace unas semanas y que confirmó con la vela blanca grande del jueves.

Resistencia en los 36,40€, si la supera, al cierre de sesión, nos fijamos en el gráfico de largo plazo (ver siguiente), donde la idea sería superar los 50€ e ir a por nuevos máximos históricos.