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martes, 23 de julio de 2013

CRISIS DE BONOS BASURA: ¿Ya está? El rebote nos devuelve a zona de normalidad ¿Se acabó el susto? Pues seguimos igual


La situación es igual de "absurda" si tenemos en cuenta el diferencial que pagan los bonos basura, es decir, bonos corporativos de alto riesgo (y "alto" rendimiento). Eso indica complacencia, excesiva confianza... o quizá simplemente indica exceso de liquidez que en algún sitio tiene que colocarse.

Tiene sentido: los bancos centrales intervienen, hay liquidez financiera (aunque no en la economía real, al menos en España), y eso hace que suban (ó al menos no caigan) los principales activos y mercados financieros: materias primas, bolsas, y renta fija tanto privada como pública.

La tensión sigue estando ahí, pero es a largo plazo. No me fío, pero insisto: los desequilibrios pueden durar años. Como siempre, el TIMING es determinante.

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