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jueves, 29 de agosto de 2013

SP500 y % de Valores por encima de MM200: Otra forma de plantear el actual escenario correctivo desde 22 de mayo.


En este post del pasado mes de junio plantée un posible inicio de fase correctiva. Os pego un extracto:

FASE CORRECTIVA / TECHO DE MERCADO: Desde el 22 de mayo. ¿Qué pasó ese día, el 22 de mayo, para que los mercados se giraran y cambiaran de dirección? Pues teníamos el discurso de Bernanke, pero sobre todo las actas de la FED, donde se pusieron de manifiesto tensiones internas sobre el tema de los QEs. Algunos miembros estarían a favor de ir retirando las políticas de estímulo monetario incluso a partir de Junio.

Lo que nos ha podido despistar es la verticalidad de la subida durante el verano, que en el caso de índices USA y algunos otros, ha superado el máximo anterior. Alguno se preguntará,  ¿Cómo vamos a estar en una fase correctiva si la tendencia alcista marca nuevos máximos?

Pues bien, es posible: ya sea una onda 5ª (Elliott) ó una onda B, ambas pueden superar el máximo anterior, mientras el AMBIENTE es de fase correctiva. Y la forma de mirarlo es con indicadores de AMPLITUD DE MERCADO como éste.

Obviamente, con un 90% de los valores que componen el SP500 moviéndose por encima de sus respectivas medias móviles de 200 sesiones, es difícil que ese indicador siga subiendo. Por eso tampoco considero que se pueda hablar de DIVERGENCIA: uno es un oscilador (que por definición se mueve entre 0 y 100) y el otro es un índice que por definición tiende al alza y no está acotado por arriba.

Pero sí podemos ver ese "agotamiento": la subida del índice SP500 durante el verano, marcando nuevos máximos, no ha recibido un apoyo tan unánime de todos los valores, y el dato actual del 73% de valores del SP500 por encima de sus medias de 200 sesiones es muy similar al de finales de junio.

miércoles, 28 de agosto de 2013

IBEX: Vela blanca (y con Sombra inferior larga), gracias a REP. ¿Rebote? quizá... pero sesgo es bajista (y USA tb)


REP sube un 3% y su ponderación facilita que el IBEX forme esa vela blanca. Podriamos ver un rebote de CP, pero el gráfico de los índices USA sugiere más bien caídas de corto plazo.

La situación se podría complicar (ó no), pero ante la duda, en estas condiciones hay que ir con cautela. Antes no se podía comprar por sobrecompra y poco potencial de largo plazo, ahora no se puede comprar porque además el sesgo es bajista a corto plazo. Y si tiene que dejar de serlo, lo veremos.

TÉCNICO: ¿Pull-back hacia la antigua directriz bajista perforada? No me lo parece: es el tercer apoyo que hace, y además va siendo bajista. Eso sí, retrocede un 38% (Fibonacci) del impulso alcista de los últimos meses. Por eso digo que un rebote no sería descabellado, salvo porque sin USA no será posible. Sin prisas.

SP500: Sesión de transición donde se mantiene el peligro de corto plazo. Fase correctiva viva desde 22 mayo?


No hay nada en el gráf del SP500 en velas diarias (corto plazo) que permita anticipar un rebote inminente. La situación se ha ido degradando poco a poco, y ahora estamos de lleno en escenario de fase correctiva.

martes, 27 de agosto de 2013

OHL vs SPS: cuando los fuertes se convierten en débiles y viceversa... ¿señal de euforia final? Quizá...


He publicado hoy un post sobre la euforia de los chicharros en nuestra bolsa española (Mercado Contínuo), como indicador de un posible agotamiento alcista. Es curioso que valores fuertes como OHL (por poner un ejemplo), estén rompiendo la tendencia alcista, mientras otros débiles (por decirlo finamente), se ponen a rebotar en vertical. Obviamente todo es pura especulación: se agotaron los cortos, y suben por pura aspiración.

Sin más, una curiosidad que me ha llamado la atención.

CAC e índices: El posible ataque a Siria, no cambia nada. Escenario USA y Europa en paralelo. ¿Onda C bajista?


Cojo el caso del CAC porque la figura es muy clara: los máximos de agosto por encima de mayo, tienen su equivalente en el fallo de cont. alcista en EEUU. El velón negro de hoy es confirmación bajista (peligro), y no una "primera" señal bajista, puesto que la formación del giro viene de días atrás.

Con o sin ataque a Siria, la situación es la misma: sobrecompra, euforia (al menos en el corto plazo), y relación riesgo-recompensa nada atractiva.

Igual acaba el verano donde empezó, y los que hemos estado medio desconectados, no nos hemos perdido nada.

Un recorte provocado por guerras u otros hechos puntuales (de largo plazo) muy relevantes podría ser una oportunidad de compra. De hecho, son fases muy emotivas con caídas relámpago las que ofrecen mejores timing de "reenganche" a tendencias alcistas. El problema es que aquí tengo muchas dudas sobre ese supuesto potencial de largo plazo en los mercados. Y por eso, no contemplo este posible susto (Siria) como una oportunidad de entrada, puesto que técnicamente llevo meses esperando una fase correctiva (15-20% desde máximos).

En resumen: sigo manteniendo toda la calma, igual que durante todo el año.

jueves, 15 de agosto de 2013

CAC e INDICES: A pesar del rebote a final de sesión, seguimos en zona de No Compra.


¿Seguirá el CAC los pasos del DOW y del FTSE? La pauta sería similar: tras un techo relevante el pasado 22 de mayo, con el anuncio de Bernanke de posibles retiradas progresivas de los estímulos monetarios, las bolsas iniciaron un tramo correctivo. Después, desde finales de junio, un rebote vertical nos ha llevado a superar los máximos anteriores, y en algunos casos de forma muy contundente, como los índices de SMALL CAPS en EEUU (Russell 2000). No me lo esperaba.

La cuestión ahora es: ¿queda una pata bajista en una fase correctiva más amplia, que en cualquier caso nos ha lanzado señales de gran fortaleza de fondo?

Como siempre, la clave es formular una buena pregunta, así que la anterior se transforma en: ¿Debemos comprar a estos niveles pensando en una continuación alcista de medio plazo en un contexto de gran fortaleza ó debemos fijarnos en la relación riesgo-recompensa para tomar una decisión al margen de lo que finalmente haga el mercado? La respuesta va implícita en mi forma de plantear la pregunta.

FTSE100 y FTSE250: La Bolsa de Londres, igual que el DOW, confirma sesgo bajista tras fallo alcista, techo y giro. OJO


Contundente la caída del FTSE 250 (mid caps), que se pone al día de la debilidad mostrada recientemente por el FTSE100. Peligro.



Vaya vaya con la PLATA: un rebote demasiado vertical para una "burbuja" que pincha, ¿no os parece? De todas formas...


Una cosa es que dejemos atrás el escenario de burbuja que pincha (y vuelve a corregir TODO el impulso alcista desde el comienzo), y otra cosa muy distinta es que retoma una tendencia alcista de fondo. No podemos plantear más que un rebote, donde el soporte de 27$ en 2011 y 2012 es ahora la gran referencia. A destacar que la caída se ha detenido en la parte alta del rango objetivo. Veremos si el rebote en curso es capaz de tocar esa resistencia. Debería llegar al menos hasta los 25$.


SP500: ¿Corrección plana irregular (Elliott) desde 22 mayo? Aún es posible. Ojito soporte CP 1.684 ptos


Si pierde los 1.684 puntos, se activa sesgo bajista y posible techo. Por arriba, si supera los 1.697 puntos, volvemos al sesgo alcista.

Una pauta de corrección plana irregular dentro de una fase correctiva más amplia iniciada el 22 de mayo implicaría varias semanas bajistas y caer ligeramente por debajo del mínimo anterior.

En cualquier caso, ese escenario correctivo es una de las pautas correctivas que implica mayor fortaleza de fondo, y por lo tanto reforzaría la tendencia alcista de medio-largo plazo, y eso me da mucho que pensar.

A seguir...

miércoles, 14 de agosto de 2013

VISCOFAN: Continuación alcista tras SEIS meses laterales? El test bajista previo lo tenemos... buena pinta


Reaccionó magistralmente tras romper soporte, y ahora consolida en lateral pegado a los 40€. Lleva todo el año 2013 lateral, y la canalización alcista de largo plazo es perfecta. ¿Momento de seguir al alza?


ENCE: Cae pequeña resistencia de corto plazo, en máximos desde finales de mayo. Calentando motores...



TUBOS REUNIDOS: Tras unas largas sesiones de duda, vuelve a la carga. Tocó soporte CP y supera resistencia con volumen


Se apoyó en el soporte 1,68€ y hoy ha superado el último gap-resistencia situado en 1,74€ lo cual es una interesante señal de reactivación del escenario alcista de medio plazo, que sigue vigente. Interesante.

DURO FELGUERA: Rezagada por sus circunstancias de OPA parcial, puede ser buen momento de incrementar


Quizá tarde más en despertar, hasta bien superada la OPA parcial, pero para un inversor de fondo, estos son los momentos en los que hay que aprovechar para hacer cartera.

ESSILOR: Llamativa consolidación muy lateral en zona de escape alcista para un valor CAC brillante


Soporte para stop muy cercano, porque en este entorno sólo podemos ir a corto plazo (nada de "invertir" a largo plazo comprando en máximos históricos...).

BME, ALM, REE, OHL: ¿Continuación alcista inminente? Los gráficos permiten imaginar ese escenario, para trading CP


La situación actual ha variado poco en los últimos días: sobrecompra en índices, pero no en todos los valores, y sensación de gran fortaleza, lo cual no significa que el TIMING de compra sea correcto. De hecho pienso que NO lo es, en todo caso es momento de mantener, pero no de tirarse a por todas.

Y eso que hay valores rezagados (las cíclicas como ACX), y otros alcistas con ganas de más, como estos CUATRO que he seleccionado: ALMIRALL, RED ELÉCTRICA, BME y OHL. Siempre que los índices USA no se pongan a corregir, en cuyo caso todo se vendría abajo.

Sea como sea, con las subidas acumuladas en los últimos meses / semanas, no estamos en zona de hacer cartera de medio plazo, y por lo tanto toda entrada debe tener un enfoque de corto plazo. En estos CUATRO valores seleccionados, tenemos soportes de corto plazo para stops muy ajustados, lo cual es una ventaja.





domingo, 11 de agosto de 2013

RUSSELL 2000: Small Caps USA perdiendo fuelle ? Soporte clave en 1.038 puntos.


En zona de techo de Canalización alcista de 2013, si pierde ese nivel, cuidado. Hay margen, aunque sólo sea para acercarse a la base del canal alcista de fondo (iniciado con el gap alcista de apertura anual).

SP500: El contrarian que soy, imaginando giro bajista. 1.675-85 ptos, dos soportes clave para posible giro CP.


No sé si para un cambio de tendencia ó sólo para corregir, pero si pierde esa zona, se acaba la fiesta, y quizá reactivemos el escenario correctivo, dando por válida la fecha del 22 de mayo como inicio de esa fase correctiva amplia.

Por ahora no se puede ser bajista. Pero tampoco tenemos por qué perder la cabeza con los alcistas. En pleno agosto, desde luego no me sale, salvo mantener posiciones de cartera a medio-largo plazo.

SOITEC: un valor francés con aspecto técnico de rebote. Especulativa y volátil, para dar toque de riesgo a la cartera


Operación especulativa, un valor francés con elevada volatilidad, muy castigado recientemente por resultados, podría ofrecer un rebote del 40% sin cambiar tendencia. En un entorno optimista, de euforia ante esa deseada salida de la crisis, los rezagados son una opción.

DAX: Peligro si pierde los 8.240 puntos a CP. Se completaría figura de techo.


Los máximos recientes no han podido con los máximos anteriores de mayo, primer detalle para estructura posible de techo medio plazo. Después, a finales de julio superó los 8.400, sin continuidad. Un HCH de corto plazo en formación completaría techo de CP, y luego veremos. Si pierde los 8.240 puntos a CP, se anula el sesgo alcista.

A completar con otros elementos de beneficios de empresas que vaya saliendo, datos macro, y de sentimiento, para valorar un posible techo ó corrección, ahora que cada vez se habla más de esa recuperación económica y de las bolsas.... (o sea, valorando contrary opinion...).

FTSE100: Figura de fallo y giro de corto plazo (ruptura alcista fallida y ruptura bajista posterior). Y ahora qué?


Llamativa esa figura en un índice tan relevante a escala internacional como el FTSE100. ¿Puede subir el IBEX sin el apoyo del FTSE? Lo puedo concebir. Pero no con índices USA haciendo techo, ni en contra de tendencias establecidas en Europa. Es decir, de forma duradera no. Otro ingrediente a incorporar a nuestra visión global.

HOMBRO CABEZA HOMBRO INVERTIDO EN IBEX: ¿Posible ó utopía? Paso a paso, una figura a tener en cuenta en cualquier caso


El gráfico que tenía ya dibujado en el IBEX en velas bisemanales nos muestra una directriz bajista ya rota, y es un detalle clave: se trata de la directriz que parte de máximos de 2007, es decir, la directriz bajista de la actual crisis inmobiliaria y económica general en España. Es decir, la bolsa deja atrás la crisis.

Hay más. Lo relevante sería ese HOMBRO-CABEZA-HOMBRO INVERTIDO que está a punto de confirmarse, si supera la línea de cuello en los 8.800 puntos. Aunque en realidad yo ya la doy por superada. Y la proyección alcista es perturbadora... e incompatible con un escenario de largo plazo NO ALCISTA en EEUU.

No voy más allá por ahora, no intento adelantar conclusiones. Sesgo alcista... y vamos a ver los mercados USA, si aguantan el ritmo.


ACERINOX: Importante ruptura de resistencias para cerrar la semana, momento de ampliar zoom


Me encanta el cierre semanal. Se confirman expectativas y además otras cíclicas como Arcelor-Mittal también acompañan con una fortaleza renovada y reciente.

Acerinox cierra en máximos intradía, y máximo semanal, haciendo saltar por los aires esa resistencia de la que hablé hace pocas semanas, los 7,80€. Eso se traduce en que el gráfico relevante es de medio plazo, por ejemplo, en velas de dos semanas, como vemos abajo.

La figura de FALLO & GIRO  de medio plazo es de libro, muy buena. Cualquier consolidación hacia los 7,90-8€ es zona de compra, sin esperar (ni desear) que caiga más para hacer cartera de medio plazo. Es momento de comprar y / ó reforzar. Objetivo mínimo de subida hacia 9,80-10€.



ORANGE (FRANCE TELECOM): Muy atractiva figura de corto y largo plazo. Niveles y escenario


Otra que se ha unido a la moda de cambio de nombre: cuando hay que pasar página, dejar atrás la mayor crisis durante décadas, y lavar la imagen, el cambio de nombre es un recurso clásico en la historia de la economía moderna.

ORANGE (Antes FRANCE TÉLÉCOM), lleva CASI SEIS AÑOS DE TENDENCIA BAJISTA, desde finales de 2007. El gráfico de largo plazo nos ofrece un TIMING de bajo de riesgo, con relación riesgo-recompensa atractiva.

A corto plazo, ha tenido algunos intentos recientes de iniciar tramo alcista, y le está costando. A finales de julio, falló el escape alcista por encima de los 7,60€, pero la recaída posterior no llegó a romper soportes importantes: ni los 7,25€ de corto plazo, ni los 7-7,10€ del importante doble suelo de medio plazo (ver gráfico).

Ahora termina la semana con una nueva ruptura alcista: ¿será la buena? No lo sé, pero me gusta. La relación riesgo-recompensa es buena, muy buena en el medio-largo plazo (insisto en ello). Se puede incorporar a las carteras sin problema.


martes, 6 de agosto de 2013

SACYR: sobre la simetría del mercado y la "ley" del péndulo. Junto con GAM, lideraron tendencia bajista hasta 2012


De forma paralela y parecida a GAMESA, SACYR está aprovechando el año 2013 para rebotar desde la base hasta el techo del canal. El soporte de 2010 coincide ahora con el techo de dicho canal bajista, aunque lo más probable es que ese canal haya dejado de tener validez.

Se retiraron los cortos, y ahora toca rebotar. Como siempre, hay que buscar la proporcionalidad: si hasta 2012 SACYR y GAMESA fueron la pareja más bajista en el Ibex, y parecían no encontrar suelo. Ahora no debe sorprendernos que sean los que más rebotan. ¿Cambio de perspectivas? Bueno, digamos que "no van a quebrar", pero de ahí a pensar en tendencia alcista...


ARCELOR-MITTAL: Buscando el rebote que no llega... el tiempo pasa, ¿oportunidad perdida? Vigilando HCH invertido


¿Posible HOMBRO-CABEZA-HOMBRO INVERTIDO? Visible tanto en gráfico diario como bi-semanal, es una posibilidad. Para eso, me gustaría que no perdida el rango 9,10-9,20€, último gap alcista relevante de principios de julio, que ahora funciona como soporte. De ser así, el hombro derecho sería más alto que el izquierdo, y eso es bueno.

Sacyr y Gamesa han rebotado porque el miedo a quiebra de España desapareció. MTS y ACX rebotarían en caso de recuperación económica mundial (ó mejores expectativas). Son cíclicas, y aunque el ciclo es expansivo, no consiguen rebotar. Sus múltiplos son bajos, y por eso considero que estamos en fase de compra, aunque estén tardando. ¿Rezagadas? Ese sería el mejor escenario...

En gráfico de velas de dos semanas, vemos lo que está en juego: recuperar los 10€ perdidos en este año 2013, superar la MME20 (Media móvil exponencial de 20 bi-semanas, es decir, 40 semanas), y después superar la primera directriz bajista.

En resumen: buena relación riesgo-recompensa, y timing que podría ser favorable si confirma ese HCH-i.


IAG: ¿Euforia final tras presentar resultados que confirman recuperación? Suelo pecar de excesivo "contrarian"...


IAG presentó resultados: pérdidas, pero mejor de lo esperado, con señales de recuperación en Iberia en fase de reestructuración. Consecuencia: la consolidación lateral de las sesiones anteriores, en zona de máximos (y resistencia) se ha resuelto con un nuevo tirón explosivo al alza, una subida vertical que llega después de muchos meses de tendencia alcista. ¿Euforia final?

No lo sé, pero estos gráficos siempre me han hecho salir corriendo, quizá peco de exceso de "opinión contraria", un impulso a hacer siempre lo contrario, lo cual es claramente un error, puesto que eso sólo debería hacerse cuando "los otros" han perdido claramente la cabeza y se comportan irracionalmente. ¿Es éste el caso? Una pregunta aplicable al mercado en general, y aunque podamos seguir subiendo durante meses/años, mi criterio es que no estamos en fase de compras como inversores de largo plazo. Y por lo tanto, ni por asomo pienso en que estemos en niveles de compra en IAG...


FCC: sobrecomprada a corto plazo, pero con figura de giro a medio-largo plazo. Figura y objetivos


El nivel que fue soporte en los años 2009, 2010 y 2011 coincide ahora también con la directriz bajista del canal bajista de largo plazo, en torno a los 15€. Queda por tanto mucho camino hasta poder hablar de tendencia alcista, por ahora "simplemente" es un viaje desde el suelo (base) del canal, hasta el techo.

No obstante, la caída por debajo de los 8€ en la primera mitad de 2013 y rebote posterior, constituyen una especie de "sell-off" (pánico final de ventas), que marca el final de la tendencia bajista.

Existe sobrecompra de corto plazo, lo cual nos indica que no es momento de comprar. Además, esta zona de los 12€ fue resistencia en la segunda mitad de 2012, y podría provocar una parada momentánea. Si recorta y suaviza sobrecompra, se podrá comprar, siempre con horizonte medio-largo plazo, jugando esa figura de rebote.

GAMESA LA SIN TECHO: el ritmo de subida es insostenible... eso mismo dije hace 10 días, y ha subido otro 30%...


En techo del canal que parte de enero 2013, y en techo del mini canal de aceleración alcista desde finales de junio, técnicamente está al rojo vivo. Si compramos es por otros motivos que no son los técnicos. El gráfico en velas mensuales es de los más impactantes de los tiempos recientes. Aún dentro del rango marcado hace unos meses como zona objetivo del rebote... porque sí, en efecto, a largo plazo ésto "sólo" es un rebote.

Dudo mucho que exista alguien que haya aprovechado ese rebote íntegro: el que aún mantiene seguramente es porque pierde a largo plazo. El que compró en el rebote, habrá vendido, sacando en cualquier caso un buen beneficio.

Estos rebotes pueden hacer ganar mucho dinero. Y también perderlo. No me extrañaría que algunos cortos se hayan pillado los dedos... o la mano entera.


viernes, 2 de agosto de 2013

CAC VUELVE A MÁXIMOS DEL 22 DE MAYO: ni siquiera la decepción de SANOFI lo ha frenado. A medio plazo


Por un lado, la verticalidad de la subida me llama mucho la atención. ¿Onda B de Elliott? Encajaría perfectamente, aunque los índices USA hace tiempo que anularon esa posibilidad... (salvo una pauta irregular que implicaría una enorme fortaleza de fondo a largo plazo en las bolsas...).

Por otro lado, la pregunta relevante está en gráfico semanal: ¿ruptura de resistencias a medio y largo plazo e inicio de gran tendencia alcista? O quizá... ¿un intento de ruptura que acabará en fallo? Esta segunda posibilidad me parece sugerente, en la medida en que se pueda acompasar con una corrección en los índices USA.

Ahora bien, el mercado manda: mientras el sesgo sea alcista, no podemos ir en contra. Mientras no haya figura de techo, no es racional ser bajista (salvo que apostemos por un "crack", y para eso ó usamos opciones, ó hacemos trading intradía con stops ajustados... porque ir en contra de la tendencia es siempre un riesgo añadido).


ACERINOX: piano piano, sin prisa pero sin pausa, consolidando la figura de giro, me gusta más si cabe


Soportes de CP en los dos últimos gaps alcistas, es decir: 7,68€ y 7,54€. A vigilar a cierre de sesión.

La resistencia en zona 7,80€ es la referencia a medio plazo. Si la supera, se activa escenario de subida libre corto plazo, confirmación de suelo medio-largo plazo, y aceleración. Me gusta.

EXOR en zona de escape alcista: ¿Aguantará? Hay que marcarla a corto plazo para evitar riesgos mayores...


Como con todo el mercado, sobrecomprado pero alcista, salvo que seamos inversores de muy largo plazo, la situación actual es para andarse con cuidado. En el caso de EXOR, si pierde los 24,65€ ó 24,35€ en el peor de los casos, la ruptura de continuación alcista estaría en serio peligro.