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martes, 23 de julio de 2013

GEOX: Va cogiendo fuerza, un "value" q vengo siguiendo, ha caído más de la cuenta, buena relación riesgo-recompensa


El volumen no es elevado, y eso tiene su lado bueno: no hay presión bajista. Me gusta cómo se ha ido recomponiendo, formando suelo en 1,90€, amagando sustos... sin continuidad bajista.

A medio plazo, hay un potencial doble suelo. No se cumplió mi proyección alcista, y ésta caída no entraba en el guión. Pero siendo otro escenario diferente, la oportunidad alcista vuelve a estar ahí.


AMPER, SPS, CIE, SOLARIA: Chicharros de nuestro mercado con ganas de calentarse en pleno verano. ¿Por qué no?


En el caso de CIE no se trata de un rebote desde mínimos históricos, sino de una continuación alcista de largo plazo, con potencial de subir a máximos históricos (por eso pongo el gráfico en velas mensuales, frente a los otros en velas diarias, donde hoy hemos visto rupturas de resistencias de corto plazo con volumen). CIE es un chicharro por su liquidez, no por la calidad de la empresa (nada que ver con las otras, puramente especulativas).




ENCE: lo bueno es que el soporte ha aguantado bien. Lo malo es q no está alcista. En observación, a MP sigue bien.


Con el revuelo de la reforma energética, Ence vió frustrado lo que parecía una ruptura alcista. No perdemos la esperanza porque su gráfico de medio y largo plazo es muy sugerente, y todavía es posible una potente continuación alcista. Soporte de CP (corto plazo) a 2,30-2,32€, clave para que no se compliquen mucho las cosas.





MICROSOFT, GOOGLE, APPLE: Hoy le toca a Apple, tras la decepción en Google y Microsoft, q formó figura de FyG.


No se esperan sorpresas positivas en los resultados de Apple hoy. La figura de Microsoft tras sus resultados es de hórdago: un FALLO & GIRO (una figura de cosecha propia) que implica al menos un techo relevante en la tendencia de fondo.

El gap bajista es enorme: se come los avances de los últimos DOS meses. Y lo curioso es que se produce justo después del amago de ruptura y continuación alcista, por encima del techo anterior de 35,5€. Por eso es un "fallo" y "giro".

Lo normal en un valor de este peso, es que haya un rebote y cierre parcial de ese gap bajista. Pero el daño está hecho. ¿FIN DE CICLO EN LAS TECNOLÓGICAS USA?

La competencia de SAMSUNG con Apple, nos recuerda una realidad: las empresas Europeas y Americanas (en menor medida), siguen ganando dinero y creciendo gracias a las exportaciones y a la conquista de nuevos mercados y países emergentes en expansión. Pero, ¿qué pasará cuando esos países creen sus propias empresas competitivas? La competencia irá reduciendo márgenes. Y la decadente Europa ya no podrá salvar los muebles gracias al resto del planeta...

HIGH YIELD EMERGING MARKETS: Otro rebote q parece querer dejar atrás la crisis de mayo-junio ¿Fiable? Pues no sé


A punto de cerrar del todo el gap bajista de mediados de junio, este gráfico del ETF de bonos de alto rendimiento de emergentes también nos muestra un foco de riesgo que parece controlado.

No obstante, es sólo un rebote. Francamente, no "veo" nada: es decir, no interpreto ni planteo nada, simplemente ilustro el por qué del rebote en bolsas, una vez extinguidos ó al menos controlados los focos del incendio de mayo-junio en las bolsas.

ORO, MINERAS: Relevante y contundente ruptura de resistencias CP. Reflexión s/ Vivienda en EEUU y pinchazo burbujas


Me llama mucho la atención el rebote del SECTOR INMOBILIARIO EN EEUU, pocos años después del estallido de las subprime. En teoría, tras el pinchazo de una burbuja, no es admisible que se vuelva a hinchar ó que recupere algo de vida tan rápido. Quizá la explicación en EEUU sea que la burbuja estaba en las subprime, en las hipotecas basura, y no en el sector inmobiliario como tal. Pero aún así, es algo muy extraño y sospechoso: no es normal que el sector protagonista de una burbuja recupere protagonismo tan rápido...

En el caso del ORO, como ya dije AQUÍ, considero que no se puede hablar de burbuja. Técnicamente no es correcto. Eso no significa que el ORO no pueda caer hasta los 900$ ó incluso por debajo. Pero hay que tener claro que su función de valor refugio seguirá ahí, y si consideramos que Occidente ha entrado en una crisis estructural de Largo Plazo, entonces no tiene sentido "olvidarse del oro".

Técnicamente no veo figura de suelo y cambio de tendencia. Sólo un rebote, y ya veremos hasta dónde. También la plata y las mineras rompen resistencias al alza. Entramos en fase de rebote donde por ahora no trato de buscar niveles objetivo: simplemente acompañar y observar.



Y en los EMERGENTES: ¿Incendio no apagado pero controlado? El rebote no es tan fuerte pero hay vuelta a la calma


Habría que superar los 40,60$ en cierre semanal (gráfico del ETF de emergentes) para hablar de una vuelta a situación de normalidad. En ese caso, sólo sería volatilidad, aunque dentro de movimiento lateral.

Sigo pensando que hay mucha benevolencia con los emergentes, que se han puesto de moda (al menos en España últimamente) y que se venden teorías que no están contrastadas (como el hecho de que invertir en zonas de crecimiento es rentabilidad asegurada para el inversor).

Por ahora, los rebotes violentos en bolsas se acompañan de situaciones controladas en los focos de riesgo: emergentes, oro, y renta fija (tanto bonos soberanos como corporativos). Pero toda la incertidumbre de fondo en situaciones no sostenibles a largo plazo, sigue existiendo. Si hay rebote, volvemos a la situación y preguntas previas.

CRISIS DE BONOS BASURA: ¿Ya está? El rebote nos devuelve a zona de normalidad ¿Se acabó el susto? Pues seguimos igual


La situación es igual de "absurda" si tenemos en cuenta el diferencial que pagan los bonos basura, es decir, bonos corporativos de alto riesgo (y "alto" rendimiento). Eso indica complacencia, excesiva confianza... o quizá simplemente indica exceso de liquidez que en algún sitio tiene que colocarse.

Tiene sentido: los bancos centrales intervienen, hay liquidez financiera (aunque no en la economía real, al menos en España), y eso hace que suban (ó al menos no caigan) los principales activos y mercados financieros: materias primas, bolsas, y renta fija tanto privada como pública.

La tensión sigue estando ahí, pero es a largo plazo. No me fío, pero insisto: los desequilibrios pueden durar años. Como siempre, el TIMING es determinante.