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viernes, 28 de febrero de 2014

ALCISTAS Y BAJISTAS: Los neutrales siguen transmitiendo un gran escepticismo en la subida.

Lo llamativo durante toda ésta fase alcista reciente (desde 2013), es que los neutrales se mantienen altos. ¿Qué significa ésto?

Los NEUTRALES son por definición: "alcistas que esperan sin embargo una corrección del mercado a corto plazo".

Un porcentaje alto de neutrales significa por lo tanto que hay escepticismo (pero no miedo) en la subida actual. Y hasta ahora, ese escepticismo no se ha materializado. De hecho, la mayor corrección del SP500 la hemos tenido poco después de ese pico histórico en el ratio bull/bear. Una corrección de 100 puntos en el SP500 que ha sido rápida y ha durado poco.

Nos guste ó no, ese escepticismo es señal alcista para la bolsa. Aunque personalmente sigo esperando ese "susto" para el que el mercado está de sobra maduro.







Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en el blog www.global-trader.net

lunes, 24 de febrero de 2014

FACEBOOK y WHATSAPP: 3 datos a retener y mi conclusión. No es tan mala operación como parecía a priori...

Uno. Whatsapp tenía 300 millones de usuarios activos en julio pasado, y tiene ahora 450M. Es decir, ha entrado en fase explosiva de crecimiento. Se espera que alcance los 1.000M en 2015 ó 2016 a más tardar.

Dos. FB pagó Instagram a 45$ por usuario activo. Aquí ha pagado 42$ por usuario activo, es decir, algo menos. Seguramente ambos son caros. Pero en contexto, Whatsapp no es "la más cara".

Tres. Hay que tener en cuenta también que la mayor parte se paga en acciones de FaceBook, sobrevaloradas. Por eso, los 19.000M$ son un precio también sobrevalorado. Pero sólo 4.000 se pagan en cash.

Conclusión.
La valoración es ficticia, puesto que se basa en acciones de Facebook sobrevaloradas, que no le cuestan dinero en efectivo a Facebook. El precio "real" que paga Facebook son 4.000 millones, mucho más razonable. Además, es un movimiento de ataque y defensa a la vez: consigue mucha publicidad, y se lo quita a Google, que también lo tenía en el punto de mira. Quizá sea caro, pero a veces prefieres pagar mucho más con tal de que tus rivales no lo tengan...

Por lo tanto, al margen de precio y valoraciones, desde luego parece una buena jugada para Facebook... (lo cual no significa "compra" para sus acciones, que siguen muy sobrevaloradas).

Es una buena operación empresarial para Facebook, a no confundir con operación bursátil para inversores-especuladores.

Tiene su riesgo, porque van saliendo nuevos competidores para whatsapp (como Telegram), que podrían cambiar el rumbo. Sólo el tiempo dirá si Zuckerberg acertó. Pero en cualquier caso, como digo, en el peor de los casos, serían 4.000 millones desperdiciados por FB, lo cual no pone en juego su supervivencia financiera ni su futuro como empresa.


Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en el blog www.global-trader.net

miércoles, 19 de febrero de 2014

CAC SMALL CAPS: En subida libre, niveles de finales de 2007. Compra miedo y vende euforia...

La percepción del peligro es algo muy subjetivo, en bolsa y en la vida. La mayoría de la gente no ve peligro en bolsa cuando no para de subir, y sin embargo, ven peligro cuando ésta se hunde y cae durante meses. Por eso en junio de 2012 existía un ambiente de máximo miedo y pesimismo en la bolsa española... y en realidad era momento de comprar: el riesgo era mínimo.

Ya lo dice el refrán bursátil:
COMPRA MIEDO Y VENDE EUFORIA
¿Qué les sugieren estos gráficos del CAC SMALL CAPS? ¿Confianza ó miedo? ¿Es momento de comprar ó de vender?




Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en la sección MERCADOS del BLOG de www.global-trader.net

lunes, 17 de febrero de 2014

ESCENARIO ONDA C EN EUROPA: Repaso de índices europeos según ránking de Fortaleza Relativa

Continuando con el post anterior, mostramos aquí los índices europeos ordenados de mayor a menor fortaleza relativa, tomando como referencia el techo (máximo local) del pasado 22 de enero.

En EEUU tenemos el Nasdaq como único índice que ha superado claramente el máximo anterior. En Europa, ese honor corresponde al MIB Italiano, seguido del CAC francés, curiosamente los dos países europeos por donde podría entrar la próxima gran crisis de la zona euro...

A destacar el IBEX, que lleva 5-6 sesiones por encima de los 10.000 puntos, pero sin rebote explosivo. Si pierde los 9.950 puntos, volvería a meterse por debajo de la MME de 20 sesiones, reanudando sesgo bajista y formando una figura de fallo de ruptura alcista. Eso resume muy bien la situación actual en todos los mercados (ya sea doble techo potencial ó fallo en rutpura de continuación alcista).

















Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en la sección MERCADOS del BLOG de www.global-trader.net

Ránking de índices según Fortaleza Relativa: ¿Ha terminado la corrección? Valorando posible Onda C bajista...

Los ránkings de índices (y de valores) se presentan normalmente desde una fecha concreta del calendario, por ejemplo, desde el 1 de enero. Eso es una arbitrariedad, que tiene su sentido en la organización humana del tiempo, pero justamente por eso tiene también sus defectos.

Personalmente me gusta más calcular rendimientos y realizar un ránking tomando fechas clave en las que los mercados han marcado un máximo ó mínimo local relevante. Por ejemplo, el pasado 22 de enero, se produjo un punto de inflexión (de corto plazo por ahora) en los mercados. Podemos y debemos analizar los diversos índices y valores desde esa fecha: cuánto han caído, y cuánto han rebotado después.


Podemos hilar más fino calculando la caída desde el máximo de los últimos 2 meses, de forma que estemos seguros de tomar el máximo real de cada índice ó valor, ya que algunos pueden haber hecho techo un poco antes ó un poco después.

En el siguiente gráfico vemos el Nikkei, que empezó a flojear desde el 30 de diciembre (techo real). Esa debilidad anticipada ha tenido su confirmación en las semanas posteriores.


Por último, más que el porcentaje de caída de cada índice, me interesa observar la capacidad de rebote después de la primera fase correctiva (suponiendo que sea una "primera fase"). El Nikkei por ejemplo, no ha superado el máximo del 30 dic - 22 ene (se ha quedado muy lejos de hecho). Otros índices se han acercado más a esos máximos de referencia, y algunos los han incluso superado.

La cuestión clave es que no todos lo han hecho, y por eso tenemos que plantear la posibilidad de que sigamos en fase correctiva, donde quedaría una onda C. (La estructura clásica de una corrección es un zig-zag en A-B-C donde A y C son ondas bajistas y B es una onda alcista).

Observando la fuerza de esas ondas B, podemos realizar un ránking de índices (americanos, y europeos en el siguiente post). Podríamos hablar de DOS GRUPOS: los que han superado los máximos de enero (ó se han quedado al mismo nivel ó muy cerca), y los que no han podido volver (hasta ahora) a esa zona de máximos del 22 de enero.

Con esa estructura en mente, la simple observación de estos gráficos ya nos está dando información. Y de lo que se trata ahora es de observar si podemos empezar a formar una onda C bajista, provocando fallos de ruptura alcista.

RÁNKING (de MAYOR a MENOR Fortaleza), ÍNDICES USA y NIKKEI:
En el siguiente post repasamos los índices europeos.









  




En el siguiente post, repasamos los índices europeos.


Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en la sección MERCADOS del BLOG de www.global-trader.net

viernes, 7 de febrero de 2014

TWITTER: Una dolorosa lección para más de uno. El que juega con fuego... al final se quema

El problema de "apostar a ciegas" antes de la publicación de resultados es que es un cara ó cruz donde puede que no haya margen de reacción, como ha ocurrido esta vez con TWITTER. Al abrir con un gap bajista cercano al 25% (una cuarta parte de su valor en bolsa...), no hay nada que hacer: sólo queda aguantar.

¿Podría valer ésto para AMAZON? Lo digo porque hablamos de valoraciones estratosféricas, tomando los beneficios que generan hoy día (ó en el caso de Twitter, que "no generan").

Y puestos a extrapolar, hablemos del SP500: no por valoración, sino por extremos, la pregunta que siempre debemos tener en mente es si el riesgo compensa el beneficio potencial. En el caso de Twitter, tras multiplicar por tres el precio de la OPV, la apuesta era muy especulativa. En el caso del SP500 (en una óptica de largo plazo), ocurre algo parecido: la relación riesgo-recompensa debe hacernos como mínimo, meditar mucho nuestra apuesta "siempre alcista".

Los americanos no se andan con medias tintas. Son brutos por definición, aquí, en el cine, y en la vida real. Todo se hace a lo grande, para bien y para mal. De ahí que siempre he dicho que el mercado americano me parece más peligroso, porque esos MEGA-GAPS no se ven en nuestro mercado. Y lo peor para un especulador es verse atrapado sin ninguna posibilidad de reacción.



Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en la sección MERCADOS del BLOG de www.global-trader.net

El SP500 rebota en la base de su canal alcista: ¿sigue en fase correctiva larga ó vamos a repetir la dinámica de 2013?

Me inclino más por el escenario de una lenta fase correctiva, que rompería con el patrón dominante de 2013, es decir, breves amagos de recorte y violentos giros de reanudación alcista.

Vamos a ver cómo termina la semana, con los 1.795 puntos como nivel clave a vigilar: ahí está el último máximo local, y la MME20 (media móvil exponencial de 20 sesiones). Superar ese nivel sería una señal de fortaleza. Pero en cualquier caso, el recorte de 100 puntos, desde 1850 hasta 1750 puntos ha hecho suficiente daño técnico como para que demos por interrumpida la tendencia alcista de 2013 (que aparece en el gráfico).

Sin prisa, iremos planteando la posibilidad de un escenario correctivo de más largo plazo. 2014 empieza de una forma muy diferente a los últimos años...



Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en la sección MERCADOS del BLOG de www.global-trader.net