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martes, 26 de mayo de 2015

El CAC sigue alcista a corto y medio plazo: escenario técnico.

Contradiciendo un poco mi post anterior, el CAC 40 formó ayer una pequeña vela negra, sin gap bajista de apertura, en una sesión que fue festiva en todo su entorno: bolsas de Londres y Francfort cerradas (además de EEUU). ¿Significa eso que los mercados se sorprendieron y se asustaron del resultado de las elecciones? Si es así, desde luego no dice mucho a favor de la capacidad de anticipación y de predicción de los mercados...

Pero bueno, sea como sea, lo importante se juega ahora: los soportes de corto plazo están claros, el del CAC está en los 5.015-5.045 puntos, el mismo gap alcista que sirve de soporte para el Ibex, con la diferencia de que el Ibex ya lo ha tocado hoy (debido al descuelgue bajista de ayer), mientras que el CAC40 tiene aún mucho sitio.

Imaginemos que se cumple la flecha bajista: caen soportes de corto plazo. ¿Y?

No sería más que una corrección (por el momento), dentro del canal alcista. Después, podría reanudar las subidas sin que haya ocurrido más que un diente de sierra dentro de su desarrollo alcista de medio-largo plazo, como vemos en el siguiente gráfico en velas semanales.

Dicho de otro modo, sigue siendo muy pronto para ponerse nervioso...




Situación técnica Ibex corto plazo: ¿a por el fallo alcista?

En la sesión de ayer lunes se juntaron dos detalles: era la primera sesión tras las elecciones, pero también era lunes de pentecostés, festivo en las bolsas de Londres, EEUU y Alemania, nada menos. Dado que más del 60% del volumen de la bolsa española viene de fuera (inversores y especuladores anglosajones), puede decirse que ayer lunes fue una sesión hueca, por lo que el enorme gap bajista de apertura bien podría ser fruto del "ruido" de corto plazo, consecuencia de una sesion en la que faltaban los actores principales, y no de las elecciones en España, que a mi juicio es una falsa excusa (puesto que estaba más que descontado).

Así las cosas, ¿ha pasado algo técnicamente relevante en el Ibex? La respuesta es no.
El gap bajista de apertura es (por ahora) un gap ordinario, es decir, un hueco de esos que se producen de vez en cuando, en zona de movimiento lateral más amplio, y lo normal es que acabe siendo cerrado tarde o temprano (lo cual no significa que podamos apostar siempre por ello). De los cuatro tipos de gaps, los gaps ordinarios son los que menos interesan.

Técnicamente el Ibex se encuentra en una situación interesante. Tras formar un típico banderín de consolidación entre mediados de abril y mediados de mayo, lo rompió al alza, en lo que es un movimiento de reanudación alcista, en teoría. Dado que los movimientos y las pautas más rentables en AT son los de "fallo de mercado", estoy pendiente de un posible fallo alcista, que significaría que este escape al alza (ver círculo rojo), resulte fallido.

El soporte clave de corto plazo que nos va a marcar ese escenario está en los 11.180 puntos, justo donde se ha detenido hoy la caída intradía, al menos a esta hora que escribo, 11h de la mañana. Ese nivel es la base del último gap alcista que se produjo entre las sesiones del 7 y 8 de mayo, después de un típico martillo (figura de velas) que marcó suelo y giro (dentro del banderín). Perder ese nivel al cierre de sesión, y sobre todo si lo hace con una vela negra contundente, sería una primera señal de alarma: ruptura de soporte tras escape alcista fallido, es más relevante.

Por arriba, el cierre del viernes en 11.560 puntos (parte alta del último gap bajista) es por tanto la resistencia de corto plazo cuya superación nos daría la señal de recuperación de sesgo alcista corto plazo. Mi opinión es que eso terminará ocurriendo a poco que EEUU siga al alza (aunque también allí estoy alerta ante un posible fallo alcista).

En resumen, el sesgo es neutral a corto plazo. Dado que la tendencia de fondo es alcista, es pronto aún para bajarse del tren, si nuestro horizonte de inversión es el medio plazo. Si caen los soportes de corto plazo y el fallo alcista en EEUU se empieza a formar, entonces los inversores de medio plazo podrían empezar a aligerar carteras, y/ó plantear una estrategia de cobertura con opciones. Tengan en cuenta que aunque se puede reducir (y mucho) el coste de una cobertura gracias a la magia de las opciones, también es cierto que no es rentable estar siempre cubierto, por lo que se hace necesario ser capaz de determinar los 3-4 meses al año en los que es importante estar cubierto. Para mí el Análisis Técnico es la herramienta principal que me permite elegir esos momentos con sumo cuidado. Hasta ahora en 2015 me he ahorrado la prima del seguro. Así que tengo margen, aunque seguiré teniendo paciencia hasta que no vea una clara debilidad en los gráficos, cosa que por ahora, sigo sin ver.